一、美债市场脆弱性暴露，流动性危机风险加剧美债抛售潮与基差交易崩盘当前美国国债市场已因对冲基金的高杠杆基差交易（利用现货与期货价差套利）面临剧烈波动。截至4月9日，基差交易头寸规模达8000亿美元，美债价格暴跌导致抵押品价值缩水，触发保证金追加和强制平仓，形成恶性循环45。中国抛售美债可能进一步加剧这一流动性危机，导致收益率飙升（如30年期收益率单日上涨25个基点）47。美联储救市能力受限2020年新冠疫情初期，美联储通过购买1.6万亿美元美债稳定市场，但目前面临...
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